Meskipun Microsoft tidak menawarkan perkiraan spesifik mengenai belanja modal AI untuk kuartal berikutnya atau tahun mendatang, kepala keuangan perusahaan, Amy Hood, mengatakan bahwa total pembelanjaan perusahaan akan “meningkat secara berurutan, dan kami sekarang memperkirakan tingkat pertumbuhan pada tahun fiskal 2026 akan lebih tinggi dari tahun fiskal 2025.”

Perusahaan-perusahaan teknologi membuat rencana ambisius untuk menambah belanja modal dengan asumsi bahwa permintaan AI akan terus meningkat. Namun beberapa analis mengemukakan kekhawatiran bahwa pasar AI adalah sebuah gelembung dan pada akhirnya akan meledak.

Kekhawatiran tersebut dipicu oleh pengumuman mengenai proyek pusat data multi-tahun yang sangat mahal dan investasi yang besar. Bulan lalu, Nvidia mengatakan akan berinvestasi “hingga $100 miliar” di OpenAI, dengan syarat pembuat ChatGPT membangun dan menyebarkan setidaknya 10 gigawatt pusat data AI menggunakan chip Nvidia. OpenAI, sementara itu, berkata baru kemarin bahwa mereka berencana mengembangkan sumber daya komputasi sebesar 30 gigawatt senilai $1,4 triliun.

Microsoft telah berkomitmen untuk memberikan total $13 miliar pada OpenAI, dan Microsoft terus menggunakan model AI terdepan milik perusahaan, namun mengambil langkah $3,1 miliar memukul laba bersih kuartal ini karena kerugian dari investasi itu. Microsoft mengatakan bahwa kemitraan yang berkelanjutan dengan OpenAI akan menghasilkan peningkatan volatilitas. Ke depannya, kata Hood, perusahaan akan mengecualikan dampak apa pun dari investasi OpenAI dalam prospek keuangannya.

CEO Microsoft Satya Nadella mengatakan kepada analis bahwa ada dua hal “penting” yang perlu dipertimbangkan tentang cara perusahaan memandang belanja modalnya. Yang pertama adalah mereka menemukan cara untuk menjadikan armada pusat datanya “sepadan”, atau dapat dipertukarkan, yang berarti armada tersebut dapat dengan mudah dimodifikasi untuk memenuhi permintaan pelanggan yang terus berubah di masa depan. Kedua, perusahaan berharap untuk terus memodernisasi infrastrukturnya.

“Ini tidak seperti kita membeli satu versi Nvidia dan memuat semua gigawatt yang kita miliki. Setiap tahun, Kamu membeli, Kamu mengikuti hukum Moore, Kamu terus memodernisasi dan mendepresiasinya, dan Kamu menggunakan perangkat lunak untuk meningkatkan efisiensi,” kata Nadella.

Mark Moerdler, analis riset senior yang menangani perangkat lunak global di Bernstein, mengatakan bahwa Microsoft “meningkatkan kapasitas secara bertahap dari waktu ke waktu dan dapat mengalihkan sumber daya, sehingga memberi mereka banyak perlindungan.” Namun, ia menambahkan, “Apakah ada gelembung AI secara keseluruhan? Itu mungkin terjadi, dan mereka tidak menjawabnya.”